炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，***，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　逆勢上漲2%！中國平安回應(yīng)：股價被低估，對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)仍保持濃厚興趣．．．．．．

　　“當(dāng)前公司股價被低估”“對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)仍保持著濃厚興趣”“壽險改革成效符合預(yù)期，年底前完成剩下35%營業(yè)部的改革”……

　　8月24日，中國平安召開2021年中期業(yè)績發(fā)布會，相關(guān)高管對市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題一一回應(yīng)。

　　中國證券報記者齊金釗攝

　　在業(yè)績發(fā)布會舉行的同時，中國平安股價逆勢上漲，截至24日收盤，報41.61元/股，漲幅為2.19%。

　　來源：Wind

　　談股價：當(dāng)前被低估

　　已與公司價值“脫鉤”

　　今年以來，中國平安股價震蕩下挫，當(dāng)前估值水平處于歷史低位。

　　對此，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼首席財務(wù)官姚波表示，“截至目前中國平安已完成50億元的回購，回購原因是因為管理層認(rèn)為公司股價和公司價值之間還是出現(xiàn)了一個脫鉤，中國平安股價被低估。目前中國平安內(nèi)含價值倍數(shù)（PEV）為0.5倍，處在歷史最低點(diǎn)，市盈率（PE）也處于歷史較低水平。當(dāng)然股價波動有各種因素的影響，管理層努力能做的是繼續(xù)保持經(jīng)營穩(wěn)健的業(yè)績，在深化改革中顯現(xiàn)效益，同時注重股東回報，持續(xù)加強(qiáng)分紅派息。相信在不久的未來，市場會認(rèn)同平安的價值。”

　　在股東回報方面，姚波稱，目前對股東分紅的回報還是持續(xù)增長，過去十幾年平安的分紅都是在持續(xù)增長。今年向股東派發(fā)中期股息每股現(xiàn)金0.92元，同比增長4.5%，高于營運(yùn)利潤4.3%的增長。

　　姚波認(rèn)為，面對上半年復(fù)雜多變的外部環(huán)境，中國平安實(shí)現(xiàn)營運(yùn)利潤和凈利潤的正增長來之不易。展望下半年，中國平安仍會堅持“綜合金融+醫(yī)療健康”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，抓住醫(yī)療方面業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇。公司在內(nèi)部也將穩(wěn)增長、在壓縮成本和費(fèi)用的情況下，確保全年業(yè)績有比較好的表現(xiàn)。

　　展望未來，姚波進(jìn)一步稱，“中國保險行業(yè)和醫(yī)療行業(yè)有非常大的發(fā)展空間，在這些行業(yè)中，中國平安都是一個相對比較好的公司，對未來的發(fā)展充滿信心?！?/p>

　　談壽險改革：

　　年底前完成剩余35%的營業(yè)部改革

　　今年是中國平安壽險改革的第三年。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎在中國平安2022年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，管理層認(rèn)為壽險改革成效符合預(yù)期并表示滿意。接下來會按照計劃，于年底前完成剩下35%的營業(yè)部改革工作。

　　“渠道方面，四個渠道在質(zhì)量和素質(zhì)方面都在提升，其中代理人渠道人均新業(yè)務(wù)價值、人均月收入分別同比提升27%和35%。產(chǎn)品方面，‘保險+健康管理’‘保險+居家養(yǎng)老’‘保險+高端養(yǎng)老’三大核心服務(wù)的改革也取得成效，使用線上問診的客戶加保率為未使用客戶的3.5倍，享有服務(wù)權(quán)益的客戶貢獻(xiàn)了46%的新業(yè)務(wù)價值?！标愋姆f予以具體闡述。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國平安壽險及健康險業(yè)務(wù)營運(yùn)利潤為589.93億元，同比增長17.4%。平安壽險代理人人均新業(yè)務(wù)價值同比增長26.9%，人均月收入7957元，同比增長35.1%。2022年上半年，壽險及健康險新業(yè)務(wù)價值為195.73億元，同比下降28.5%。

　　對于“上半年壽險新業(yè)務(wù)價值為何同比下降”，陳心穎表示，主要有三方面原因，包括上半年對精算假設(shè)進(jìn)行調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整、代理人數(shù)量下降，“壽險改革已經(jīng)取得初步成效，部分已經(jīng)實(shí)施了12至18個月改革的營業(yè)部，在第二季度的新業(yè)務(wù)價值已實(shí)現(xiàn)正增長。”

　　談投資策略：

　　對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)仍有濃厚興趣

　　中國平安首席投資官鄧斌在回答中國證券報記者提問時表示，對上半年投資業(yè)績表示滿意。上半年，中國平安大力配置長久期固收產(chǎn)品，特別是利率債。同時平安還有一些基金分紅收益，在不確定的環(huán)境中狠抓確定性的收益。

　　鄧斌介紹，中國平安的投資配置是雙啞鈴配置，一方面的配置是大量長久期的利率債（包括國債、地方***債、鐵道債等高質(zhì)量固收產(chǎn)品），另一方面是符合經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展動能的成長型風(fēng)險資產(chǎn)，包括股票、不動產(chǎn)、私募基金等，其中也包括高價值高分紅型投資和成長型投資。在投資上，中國平安的風(fēng)險較為分散，通過MOM和FOF這兩種渠道找最好的基金經(jīng)理去幫公司尋找好的賽道和好的投資標(biāo)的。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國平安保險資金投資組合收益受資本市場波動影響，有所承壓。年化凈投資收益率為3.9%，年化總投資收益率為3.1%。

　　鄧斌強(qiáng)調(diào)，作為長期資金，保險資金是穿越長期宏觀經(jīng)濟(jì)周期的，“我們不擔(dān)心一年兩年的投資回撤，對中國宏觀經(jīng)濟(jì)未來充滿信心。穿越周期下來，我們會有均值回歸，會給保單持有人帶來長期可預(yù)期的穩(wěn)定的回報。下半年會繼續(xù)努力，爭取在保持穿越周期的平均情況下能夠滿足我們的長期負(fù)債需求?！?/p>

　　對于市場關(guān)注的平安集團(tuán)投資不動產(chǎn)的情況，鄧斌表示，不動產(chǎn)行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中間起著非常重要的作用。

　　談到中國平安的不動產(chǎn)敞口，鄧斌稱，“我們的風(fēng)險是完全可控的，不良率遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)平均。未來我們對于商辦、工業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、物流包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)，仍然保持著濃厚的配置興趣。我們還要繼續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)的不動產(chǎn)，其帶來的現(xiàn)金流具有優(yōu)質(zhì)的久期效應(yīng)。”