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　　芯片龍頭韋爾股份（603501.SH）上半年業績顯著低于市場預期。受此影響，8月12日公司股價收跌近6%。

　　韋爾股份上半年營收110.72億元，同比下降11.06%；扣非后凈利潤14.51億元，同比下降26.18%。如果單看第二季度則更不樂觀，公司第二季度營收和扣非后凈利潤分別同比下滑11.27%和46.26%。

　　分業務看，2022年上半年韋爾股份半導體分銷業務收入19.25億元，較上年同期增長4.01%；半導體設計業務收入91.06億元，較上年同期減少13.68%，其中，公司主要收入來源圖像傳感器解決方案營收72.98億元，同比下降20.97%。韋爾股份在財報中還首次披露了圖像傳感器解決方案的下游收入結構，智能手機占44%，汽車電子占22%，安防監控占17%，新興市場/物聯網占7%，筆記本電腦占6%，醫療占4%。智能手機、新興市場/物聯網和筆記本電腦可算作消費電子市場，這三者合計收入占圖像傳感器收入的57%，此外公司還特別指出，“來源于汽車市場銷售收入較上年同期實現了較大規模增長”。考慮到汽車電子業務增長較快的增速，韋爾股份來自消費電子的圖像傳感器收入下滑幅度或大于20.97%。

　　2022年上半年，由于受到全球疫情擴散、地緣政治形勢以及通貨膨脹等因素疊加影響，以智能手機、計算機為代表的消費電子領域市場規模受到了較強沖擊。根據CINNOResearch數據，2022年上半年中國市場智能機的銷量約為1.34億部，同比下降16.9%；根據IDC數據，2022年第二季度全球主要計算機品牌出貨量同比也下降了約15.3%。

　　同期，韋爾股份圖像傳感器收入下滑幅度大于行業，表明其市場份額有所下降。韋爾股份主要客戶為安卓系廠商，根據市場研究機構C***ys發布的報告數據，2022年第二季度安卓系手機全球市場份額下降了3%。

　　毛利率方面，2022年上半年公司半導體設計業務毛利率相比上年同期增加2.92個百分點，這一定程度上是由于剝離了毛利率較低的射頻業務及通信芯片業務所致；而公司半導體分銷業務毛利率則對下***業“砍單”更為敏感，相比上年同期下降2.89個百分點。

　　相比于業績下滑，存貨的積壓更加危險。截至6月30日，韋爾股份存貨高達126.44億元，相比年初時的87.81億元上升了44%，而存貨跌價準備僅為9489萬元。公司要在三季度化解高庫存仍存在較大挑戰。

　　值得注意的是，韋爾股份在中報中也披露了增持北京君正（300223.SZ）的進展。截至6月30日，韋爾股份全資子公司紹興韋豪企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“紹興韋豪”）共持有北京君正總股份的5%。

　　5月22日，韋爾股份曾高調公告，擬由紹興韋豪通過集中競價或大宗交易方式增持北京君正股票，總投資金額不超過40億元，截至5月19日持股比例為4.96%。也就是說，在5月20日到6月30日這段時間內，紹興韋豪實際僅增持了0.04%的北京君正股票，可謂是雷聲大，雨點小。