隨著公募基金二季報(bào)的發(fā)布，基金經(jīng)理關(guān)于市場的最新研判也浮出水面。融通健康產(chǎn)業(yè)以短期、中期、長期優(yōu)秀的業(yè)績引起了市場的關(guān)注，該基金的基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)也在其二季報(bào)中指出，樂觀看待板塊中長期前景，估值匹配的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股迎來真正價(jià)值投資機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)托管行復(fù)核（以下數(shù)據(jù)同），過去5年（截至2022年6月30日），融通健康產(chǎn)業(yè)取得191.02%的收益率（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為23.38%），據(jù)銀河證券，在全市場21只醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)偏股型基金（股票上下限60%-95%）中，排名第1；過去4年，收益率164.63%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為17.16%），同類排名1/27；過去3年，收益率126.42%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為28.96%），同類排名2/34；過去1年，收益率-6.14%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為-18.01%），同類排名2/52。

　　融通健康產(chǎn)業(yè)不僅業(yè)績優(yōu)秀，回撤控制也很優(yōu)秀。近年來，當(dāng)市場出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)集聚或受突發(fā)事件影響時(shí)，融通健康產(chǎn)業(yè)得益于整體持倉估值較低，受到的影響相對較小，整體回撤控制在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)優(yōu)秀。最近三年（截至2022年6月30日，據(jù)wind），融通健康產(chǎn)業(yè)最大回撤為29%，而同類產(chǎn)品中位數(shù)為42.03%。

　　基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)表示，繼續(xù)堅(jiān)持“守正出奇，逆向投資”，在好的貝塔里找阿爾法，用絕對收益的理念做相對收益。即注重個(gè)股的估值安全邊際，通過集中個(gè)股、分散細(xì)分領(lǐng)域，同時(shí)放棄估值泡沫的收益來控制組合的回撤風(fēng)險(xiǎn)。近期醫(yī)藥板塊持續(xù)下跌，優(yōu)質(zhì)個(gè)股估值已有較高安全邊際，已具備較好的投資價(jià)值。同時(shí)重點(diǎn)把握拐點(diǎn)型公司戴維斯雙擊機(jī)會(huì)，挖掘隱形龍頭價(jià)值發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。當(dāng)下對醫(yī)藥板塊放低預(yù)期收益的同時(shí)，樂觀看待板塊中長期前景，萬億市場的醫(yī)藥板塊細(xì)分領(lǐng)域眾多，不缺結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　具體到個(gè)股選擇，萬民遠(yuǎn)表示，堅(jiān)持“逆向思維，人多的地方不去”原則，在企業(yè)經(jīng)營階段性低點(diǎn)布局，組合構(gòu)建遵循產(chǎn)業(yè)趨勢優(yōu)先，成長與估值匹配，不追逐短期熱點(diǎn)，提前預(yù)判，做孤獨(dú)的“拐點(diǎn)型”價(jià)值發(fā)現(xiàn)者。

　　萬民遠(yuǎn)對精選賽道及成長性較好且估值相對較低的個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)配置，減配醫(yī)保控費(fèi)受損較大的相關(guān)標(biāo)的，以中線持股的心態(tài)從容守候，用時(shí)間換空間，并適時(shí)調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。

　　萬民遠(yuǎn)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊近一年調(diào)整幅度較大，尤其以CXO為代表的景氣賽道股估值大幅調(diào)整，同時(shí)交易擁擠度大幅緩解，板塊風(fēng)險(xiǎn)釋放充分，且產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯并未破壞，估值匹配的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股迎來真正價(jià)值投資機(jī)會(huì)。目前基金重點(diǎn)布局創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈（受益于未來用藥結(jié)構(gòu)優(yōu)化）、高端器械（受益于進(jìn)口替代）、零售藥店（受益于行業(yè)集中度提升及處方外流）及類消費(fèi)（受益于消費(fèi)升級）等高景氣度資產(chǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金業(yè)績均經(jīng)托管行復(fù)核，數(shù)據(jù)截至2022.6.30，融通健康產(chǎn)業(yè)近1年、近2年、近3年、近4年、近5年的業(yè)績分別為-6.14%、6.73%、126.42%、164.63%、191.02%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為-18.01%、-7.43%、28.96%、17.16%、23.38%。排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券；評級來源：晨星評級截至2022.3.31、海通證券截至2022.5.1、銀河證券截至2022.4.1、招商證券截至2022.3.31。萬民遠(yuǎn)當(dāng)前在管2只公募基金：融通健康產(chǎn)業(yè)成立于2014年12月25日，2017年-2021年的業(yè)績分別為-7.81%、-16.36%、86.88%、66.75%、14.92%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為1.59%、-18.55%、25.74%、34.49%、-2.8%；萬民遠(yuǎn)自2016年8月26日管理至今。融通鑫新成長成立于2021年10月8日，2021年業(yè)績?yōu)?2.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為-0.04%，成立至2022年3月31日，業(yè)績?yōu)?.43%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)下跌10.75%。萬民遠(yuǎn)自2021年10月8日管理至今。過往業(yè)績不代表未來收益。文章中的信息均來源于公開資料，本文作者對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。文章中的內(nèi)容和意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化。本文僅供參考，在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對任何人投資建議。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者投資前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。公司旗下基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者在投資金融產(chǎn)品或金融服務(wù)過程中應(yīng)當(dāng)注意核對自己的風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的金融產(chǎn)品或金融服務(wù)，并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。